Warren Buffetts Fehler erlaubte ihm nicht, bei Google zu verdienen

Der geschätzte Warren Buffett sagte Berkshire Hathaway auf der nächsten Hauptversammlung, dass er „die falschen Entscheidungen getroffen“ habe, als er sich weigerte, in Amazon und Google (jetzt Alphabet) zu investieren. Es ist Warren Buffetts Fehler, der passiert ist, weil er sich an seine langjährigen Anlageprinzipien gehalten hat – und das könnte bedeuten, dass es Zeit ist, die Grundideen der Arbeit zu überdenken.


„Ich hatte eine sehr, sehr, sehr gute Meinung über ihn (über Jeff Bezos), als wir uns das erste Mal trafen, aber ich habe ihn unterschätzt“, sagte der Milliardär in einem CNBC-Kommentar. „Ich habe Amazon von Anfang an verfolgt. Es scheint mir, dass Bezos etwas getan hat, das einem Wunder nahe kommt. Tatsache ist jedoch, dass ich nicht in etwas investiere, wenn es mir so erscheint, als würde es ein Wunder werden. „.


Warum ist dieser Fehler von Warren Buffett aufgetreten? Vielleicht wurde dieser Mangel an Möglichkeiten durch Buffetts begrenztes technologisches Wissen erleichtert. Laut Buffett empfahl Bill Gates in einem persönlichen Gespräch, die knarrende und ungeschickte Suchmaschine Altavista Google zu überlassen. Darüber hinaus sagte der große Investor, dass „Dummheit“ es ihm nicht erlaubte, frühzeitig in Microsoft zu investieren. Vor diesem Hintergrund spiegelt die Unkenntnis von Amazon und Google die Anlagephilosophie wider, die die Grundlage für den epochalen Erfolg von Berkshire Hathaway bildete.

Buffett hat Investoren lange ermutigt, ausschließlich auf Unternehmen aus Branchen zu setzen, mit denen sie vertraut sind. Und er gab zu, dass, wenn sich das Gespräch an die beiden genannten Technologiegiganten wandte, „es viel nützlicher wäre, wenn ich eine Vorstellung von diesen Unternehmen hätte“..

Warum Buffett das Potenzial der Technologiegiganten nicht erkannte

Ein weiterer Punkt bei technischen Investitionen weicht jedoch grundlegend von Buffetts Strategie ab. Bei dem Treffen bemerkte er auch, dass „er einen Fehler gemacht hat und keine Schlussfolgerungen ziehen konnte, bei denen ich der Meinung war, dass die aktuellen Preise hervorragende Aussichten bieten.“ Dies ist das Ergebnis des Buffett-Ansatzes, der auf Wertinvestitionen basiert – dem Kauf von Aktien zu einem Preis, der unter ihrem realen (internen) Wert liegt.

Technologieunternehmen werden jedoch seit mindestens 10 Jahren im Vergleich zu ihren Gewinnen und Vermögenswerten vom Markt aggressiv neu bewertet. Dies ergibt sich aus der Prognose ihrer vollen Marktbeherrschung in der Zukunft. Buffett war Unternehmen mit monopolistischen Marktpositionen gegenüber loyal. Aber diese Positionen sind in einer datenbasierten Welt anders aufgebaut als in den Branchen, in denen Warren einst der Beste war. Netzwerkeffekte und „Rückkopplungseffekte“ fungieren als neue Art von Verteidigungsgraben für technische Monopole. Die Schaffung solcher „Gräben“ erfordert jedoch enorme langfristige Kosten. Die frühen Investoren von Amazon mussten jahrelange schwere Verluste überwinden, gerieten danach jedoch unter den Tsunami des Gewinns.

Aber nur weil Pseudomonopole gute Investitionsmöglichkeiten sind, sollten Sie nicht denken, dass sie gut für die Gesellschaft sind. Die Regulierungsbehörden verstehen immer noch, was ein Monopol im digitalen Zeitalter ist, aber immer mehr Kritiker fordern Beschränkungen der Größe und Macht der Giganten, auf die Buffett setzen möchte.


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